Domingo 30 de Septiembre , 11:10 por Agencias

Las empresas de América Latina ya no pueden depender sólo del favorable ambiente de negocios de sus respectivos países si quieren evitar unirse a la reciente oleada de bajas de calificación e incumplimientos por parte de compañías en el resto del mundo, sostuvo Standard & Poor’s (S&P).

La calificadora destaca que desde 2009, los corporativos latinoamericanos han superado el desempeño de sus pares a nivel mundial, con 149 alzas y 146 bajas de calificación, contra el promedio global de 2.5 bajas por cada alza, pues se han visto beneficiados por las políticas contracíclicas con que sus soberanos han afrontado eficientemente las condiciones económicas desfavorables.

Sin embargo, estimó que los riesgos podrían seguir aumentando, pero las compañías que han expandido y diversificado su mercado, fortalecido sus balances financieros, estabilizado su generación de flujo de efectivo y limitado su riesgo de liquidez, estarán mejor posicionadas para resistir los impactos que seguirán presionando sus notas crediticias.

Señaló que si bien alrededor de 80 por ciento de las empresas de la región cuenta con una perspectiva estable, la aversión al riesgo de América Latina parece aumentar y los bancos podrían no estar dispuestos a asumir riesgos adicionales con empresas apalancadas.

Por lo anterior, S&P consideró que los riesgos de refinanciamiento de corto plazo seguirán siendo la principal amenaza para los emisores corporativos de la región, y que la liquidez será un factor determinante para la estabilidad de las calificaciones.

Detalló que aunque la región en su conjunto ha tenido un buen desempeño, la flexibilidad financiera no está disponible de manera homogénea; mientras que las emisoras de grado de inversión han acumulado reservas de efectivo a una tasa promedio anual compuesta de 17 por ciento (más del doble que en 2007), las de grado especulativo sólo han alcanzado 7.0 por ciento anual.

Destacó que únicamente tres entidades de América Latina comportan niveles “excepcionales” de liquidez, entre las que se encuentra la mexicana de telecomunicaciones América Móvil, junto con las brasileñas Globo Comunicaçao y Embraer.

De acuerdo con S&P, varias emisoras de la región ya han empezado a ocuparse de potenciales riesgos de corto plazo, reduciendo su deuda y aumentando su liquidez, con lo que, consideró, lograrán sortear los choques sistémicos durante los próximos 15 meses.